18 de enero de 2018
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El BCE reduce los estímulos

 El presidente del BCE, Mario Draghi, comparece ante la prensa en la sede de la institución, en Fráncfort. (Foto: EFE/EPA)

El presidente del BCE, Mario Draghi, comparece ante la prensa en la sede de la institución, en Fráncfort. (Foto: EFE/EPA)

Fráncfort (EuroEFE).-  El BCE decidió este jueves reducir los estímulos monetarios en la zona del euro a la mitad (30.000 millones de euros mensuales) durante nueve meses más, hasta finales de septiembre de 2018, pero el precio del dinero seguirá muy barato durante un "periodo de tiempo prolongado", explicó su presidente, Mario Draghi. 

El presidente del BCE, Mario Draghi, explicó en rueda de prensa tras la reunión del Consejo de Gobierno que las decisiones tomadas son "para mantener unas condiciones de financiación muy favorables" en la zona del euro porque todavía son necesarias para que suba la inflación hasta algo por debajo del 2 %, que es su objetivo.

El BCE  seguirá cobrando a los bancos un 0,4 % por el exceso de sus reservas a un día (facilidad marginal de depósito) para que no aparquen el dinero en el BCE y lo presten a las empresas y los hogares.

La entidad espera que "los tipos de interés se mantengan en los niveles actuales durante un período prolongado que superará con creces el horizonte de sus compras de deuda", es decir que prestará al 0 % por lo menos hasta 2019.

La entidad monetaria compra grandes cantidades de deuda pública y privada para presionar a la baja a los tipos de interés a largo plazo, que a su vez también influyen en las tasas a corto plazo, por ello no tiene mucho sentido comenzar a subir los tipos de interés antes de dejar de comprar bonos.

También se sigue dejando la puerta abierta para realizar cambios en el programa de compra de deuda, que son los estímulos monetarios o la expansión cuantitativa, en caso de que las condiciones financieras empeoren y la inflación no suba lo suficiente.

Pese a reducir los estímulos monetarios, el BCE va a reinvertir el principal de los bonos adquiridos que vayan venciendo también "durante un período prolongado" una vez que deje de comprar bonos y, en todo caso, mientras sea necesario.

De este modo, el BCE sigue los pasos de la Reserva Federal estadounidense), que no comenzó a subir los tipos de interés hasta 15 meses después de terminar las compras de bonos y que sigue invirtiendo el dinero de los bonos aunque ya ha comenzado a subir el precio del dinero.

No obstante, Draghi no quiso ser preciso en este aspecto y no aludió a si el BCE hará algo parecido.

Draghi hizo hincapié en lo siguiente: "No estamos todavía donde deberíamos estar" respecto a la inflación, aunque sí reconoció que la expansión económica es robusta, una visión que comparten todos los miembros del Consejo de Gobierno, formado por los gobernadores de los bancos centrales nacionales y el comité ejecutivo.

Sí dejó claro que las compras de deuda no se interrumpirán repentinamente.

El BCE va a seguir prestando a los bancos semanalmente y a tres meses a un tipo de interés fijo, que ahora está en el 0 %, y todo lo que soliciten hasta finales de 2019.

"La recalibración de nuestras compras de activos refleja el aumento de la confianza en la convergencia gradual de las tasas de inflación hacia nuestro objetivo" y porque "la expansión económica es cada vez más robusta y amplia, según Draghi.

La inflación general seguirá en el nivel actual del 1,5 % hasta finales de año y se desacelerará a comienzos de 2018, según los pronósticos del banco europeo.

El BCE tiene previsto haber comprado deuda por valor de 2,2 billones de euros hasta finales de este año, cantidad a la que se sumarán los 270.000 millones de euros acordados este jueves, hasta el total de 2,470 billones de euros.

El economista jefe de Commerzbank, Jörg Krämer, considera que la reducción de los estímulos es insuficiente y que el BCE debería tener un plan que incorpore tipos de interés más elevados.

Draghi destacó que las presiones sobre los precios son contenidas y que los estímulos monetarios son necesarios para que suba la inflación hasta su objetivo, una tasa algo por debajo del 2 %.

"La recalibración de nuestras compras de activos refleja el aumento de la confianza en la convergencia gradual de las tasas de inflación hacia nuestro objetivo" y porque "la expansión económica es cada vez más robusta y amplia, según Draghi.

La inflación general de la zona del euro está ahora en el 1,5 %, y la subyacente, que descuenta los elementos más volátiles como la energía y los alimentos frescos, está en el 1,1 %.

La inflación general seguirá en el nivel actual hasta finales de año y se desacelerará a comienzos de 2018, según los pronósticos de del banco europeo.

Pese a reducir los estímulos monetarios, el BCE va a reinvertir el principal de los bonos adquiridos que vayan venciendo "durante un período prolongado tras el final de sus compras netas de activos y, en todo caso, mientras sea necesario".

Draghi dijo que no hay un vínculo con los tipos de interés en esa decisión para no dejar entrever cuándo prevé el BCE comenzar a subir los tipos de interés de nuevo.

El BCE sigue los pasos de la Reserva Federal de EEUU, que también reinvierte el principal de los bonos que ha adquirido.

La entidad monetaria europea también va a seguir prestando a los bancos semanalmente y a tres meses a un tipo de interés fijo, que ahora está en el 0 %, y todo lo que soliciten hasta finales de 2019.

 

 

La UE acuerda nuevas medidas para reducir el riesgo bancario

Mientras, en Bruselas, los países de la Unión Europea, la Comisión y la Eurocámara llegaron este jueves a un acuerdo sobre las primeras medidas del paquete comunitario para reducir los riesgos de la banca, entre otras, la adopción de una jerarquía común de los acreedores que deben asumir pérdidas en casos de quiebra.

Las instituciones también dieron el visto bueno a una ampliación del plazo para que los bancos apliquen nuevas normas contables internacionales, conocidas como IFRS 9, así como las relativas a los límites de exposición a deuda en divisas extranjeras, informó el Ejecutivo comunitario en un comunicado.

Las medidas, que aún deben recibir el visto bueno definitivo de los países y el pleno del Parlamento Europeo para entrar vigor a principios de 2018, forman parte de un paquete más amplio que fue presentado en noviembre de 2016 y propone cambios tanto en las normas de resolución bancaria como de requisitos de capital europeas.

"El acuerdo de hoy son los primeros resultados de nuestro paquete de reducción del riesgo", dijo en un comunicado el vicepresidente de la Comisión Europea (CE) para el Euro, Valdis Dombrovskis.

La primera iniciativa adoptada prevé la introducción de una nueva categoría de deuda subordinada no garantizada que podrá emitirse en toda la UE y que deberá absorber pérdidas en caso de rescate o quiebras.

A la hora de sufrir pérdidas, los tenedores de este instrumento se situarían por detrás de accionistas, tenedores de deuda junior y de deuda sénior, pero por delante de quienes tengan deuda sénior garantizada, derivados o depósitos, que gozarían de un nivel mayor de protección.

El objetivo es proporcionar "claridad" a los inversores de cara a la aplicación de futuros rescates, dado que los Estados miembros tienen diferentes leyes de insolvencia bancaria, y también facilitar que los bancos constituyan sus reservas para afrontar pérdidas tal y como exigen las normas internacionales.

El segundo acuerdo alcanzado por las instituciones permitirá conceder a los bancos un periodo de transición de cinco años para implementar los nuevos estándares contables internacionales IFRS 9, que buscan mejorar los niveles de provisiones.

Además se dará más tiempo para que los bancos apliquen las nuevas reglas que limitan la exposición de las entidades a la deuda soberana denominada en divisa extranjera.

En concreto, se fijará una fecha de corte de modo que las exposiciones adoptadas antes de la misma estarán exentas de los límites, mientras que las incurridas después tendrán que aplicarlas progresivamente.

Esto "ayudará a mitigar el impacto de la introducción del IFRS 9 sobre el capital de los bancos y evitará las perturbaciones en los mercados de bonos soberanos", dijo la CE.

Por Arantxa Iñiguez y Laura Pérez (edición: Catalina Guerrero)

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